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오드리 고(Audrey Goh) SC그룹 자산관리부문 자산배분 총괄



기초 포트폴리오를 구축하고 기회주의적 투자(시장 상황이나 환경 변화를 수익 추구에 즉각 활용하는 투자 기법)를 병행하는 자산배분 전략은 단순하지만 강력하다스탁아이
. 기초는 포트폴리오의 일관성을 제공하고 기회주의적 투자는 유연성을 더해준다. 강력한 기초 포트폴리오는 다양한 자산(주식·채권·대체자산)에 적절히 분산해 있고 지역적으로 균형을 이룬다. 기초 포트폴리오는 시간이 지날수록 복리 효과가 점증하기 때문에 시장의 변동성이 큰 시기에도 비중을 확보해 나갈 필요가 있다.

기초 포트실시간주식시황
폴리오를 구축하고 나면 기회주의적 투자에 주목할 필요가 있다. 예를 들어 주식·채권의 특정 섹터나 테마, 팩터 전략(가치·모멘텀 등), 주식과 하이일드채권의 개별 종목, 디지털 자산 투자 등이 있다. 이러한 투자는 높은 수익을 가져올 수 있지만 더 큰 변동성과 하방 위험 역시 수반한다. 따라서 투자 비율 관리가 핵심인 만큼 전체 포트폴리오의 10~30% 이항셍주가지수
내로 비율을 제한할 필요가 있다.
기초 포트폴리오는 투자자의 생애 주기와 재무 목표에 따라 성장, 인컴(수익), 혹은 이 둘의 조합으로 자산 배분의 방향을 설정할 수 있다.
성장 중심의 전략은 포트폴리오의 총수익과 자본 증식을 우선으로 한다. 1999년 이후 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수의 누적 수익률을 살펴보면 유망종목
배당금 재투자를 포함한 수익은 배당금을 재투자하지 않았을 때와 비교해 268%p의 초과 성과를 기록했다. 장기 성과에서 무엇보다 중요한 것은 시장 타이밍보다 시장에 머무르는 시간이다. 투자 기간이 길수록 잠재적인 최고 수익률과 최저 수익률 간의 격차는 점점 좁혀진다.
인컴 전략은 정기적인 현금 흐름 창출에 중점을 두며 은퇴자나 정기적인 현황금성갈갈이
금이 필요한 투자자에게 더 적합하다. 이 전략의 주요 위험 요인은 장수 리스크로 특히 분배금의 재투자 없이 너무 많이 너무 일찍 현금을 인출하면 자산을 예상보다 빠르게 소진할 가능성이 있다. 인플레이션을 방어하기 위해서는 주식과 채권 간의 균형 잡힌 포트폴리오가 필수적이다. 역사적으로 주식과 채권으로 자산 배분이 이뤄진 포트폴리오는 연 4%씩 현금을 인출하더라도 30년간 지급 능력을 유지할 확률이 90%지만 채권으로만 구성한 포트폴리오는 그 확률이 42%에 불과하다.
성장과 인컴을 결합한 혼합형 포트폴리오는 정기적인 현금 흐름과 장기적인 자본 성장을 동시에 추구하는 투자자에게 적합하다. 현금은 경기 불황이나 스태그플레이션(경기 침체 속 물가상승) 시기에만 위험 자산 대비 높은 성과를 보이고 그 외 기간에는 포트폴리오 성과를 저해하는 요인으로 작용한다. 다각화한 기초 포트폴리오를 보유하고 있다면 시간은 가장 큰 힘이 된다. 투자 기간이 길수록 손실을 볼 확률이 낮아진다. 단순히 트렌드를 좇는 것보다 자신에게 적합한 투자 전략을 갖추는 게 중요한 이유다.
김나경 (giveank@edaily.co.kr)